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4月份，供给侧改革的成效继续显现。产能利用率提升，一季度，规模以上工业产能利用率为76.5%，比上年同期提高0.7个百分点；商品房库存减少，4月末，全国商品房待售面积56687万平方米，比3月末减少642万平方米，同比下降16.0%；企业成本降低，1—3月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.33元，比上年同期减少0.18元；短板领域投资增加，1—4月，生态保护和环境治理业、农业、公共设施管理业投资同比分别增长40.5%、18.9%和10.8%，分别快于全部投资33.5、11.9和3.8个百分点。

就在昨晚，埃尔多安宣布开始行动后，土耳其军队向叙利亚边境小镇发动了空袭和炮火攻击。现场视频被接连曝出，画面中，当地冒出浓烟，平民逃离城镇，天空中可见喷射飞机的痕迹。土耳其对叙利亚发动袭击。（图：法新社）《卫报》称，此次军事行动的导火线源自埃尔多安与美国总统特朗普周日（6日）的一次通话。土方称，特朗普将针对“伊斯兰国”的“领导权”移交给了土耳其。同一天，美军决定从叙利亚撤兵。

并购标的业绩爽约拖累了莱美药业的经营业绩。2012年至2016年间，其净利润剧烈波动，最高为0.61亿元，最低只有700万元。广告费增逾5倍财务承压依靠并购并未实现理想经营业绩，但莱美药业在广告投入方面颇为舍得。财务数据显示，从2017年开始，莱美药业的销售费用大幅飙升。2015年、2016年，其销售费用为1.01亿元、1.25亿元，增幅在20%左右。2017年，销售费用猛增至3.41亿元，增幅为172.80%。去年前三季度，销售费用达4.08亿元，较上年同期的1.65亿元增加了2.43亿元，增幅为147.27%。

2019年，更大规模的减税降费有效激发市场活力、拉动经济发展，特别是采取了降税率的方式，是最直接、最有效、最公平的惠企政策。“明年，要进一步落实落细已出台的各项减税降费政策，持续发挥改革红利。”白景明说。李旭红认为，实施减税降费是迈向现代税收制度、适应经济全球化外部环境的重大举措。“实施更大规模减税降费，必须立足建立现代税收制度的方向，既在增值税、个人所得税改革中体现减税的要求，以改革促减税；又瞄准建立市场化、法治化、国际化的现代税制大方向。”

但若进一步看，可以发现，介休农商行去年的业绩表现并不及上一年。财报显示，2017全年，该行完成营业收入5.27亿元，同比下滑18.12%；实现净利润1.22亿元，同比下滑7.96%。2017年末，该行各项贷款余额77.61亿元，市场份额占比为32.3%。但值得注意的是，在过去一年间，该行的不良贷款率出现了快速上升。

转债策略：寻找价值低估板块展望二季度，经济下行压力未消，企业盈利下滑的趋势仍在，股市前半程的行情核心依然是估值修复。因此择券需关注业绩-估值匹配度，以及转债绝对价格和弹性。部分涨幅较大的个券，目前价格在高位，有一定回调风险；可更多关注近期涨幅不大，转债价格和正股低估的板块。